Con fuerte protagonismo de YPF, Edenor y Vista, el sector obtuvo casi u$s9.600 millones entre enero y septiembre y explicó la mayor parte de la expansión interanual del 30% del mercado.
Un informe demostró la expansión del mercado primario de Obligaciones Negociables en Argentina que alcanzó un 30% interanual entre enero y septiembre de 2026. En paralelo, se detalló que el sector energético se consolidó como el que más concentró las ON colocadas en el país durante este período.
De acuerdo al relevamiento de Ricsa AyL, el volumen total colocado fue de u$s15.498 millones en unas 294 series. En ese contexto, el sector energético se quedó con el 61,9% del volumen global luego de captar u$s9.598 millones en 53 emisiones.
Durante el tercer trimestre, el sector energético mantuvo las cifras de los tres meses previos, con colocaciones por u$s5.769 millones, lo que representa un 89% más que en el tercer trimestre del año pasado. En ese sentido,septiembre se caracterizó como el que más movimiento tuvo en 2026, con 2.907 millones de dólares, gracias a las operaciones de YPF, Tecpetrol y Vista.
El financiamiento contó con una canalización del 99,7% de los fondos en dólares y una tasa promedio del 7,8% TNA. Petróleo y gas lideraron la actividad con u$s6.269 millones, lo que equivale al 65% del total del sector, en 25 emisiones, con un plazo promedio de 96,2 meses y una tasa de 7,5%.
Respecto al sector eléctrico, el informe detalló que contó con u$s2.855 que se repartieron de forma igualitaria entre generación y distribución. No obstante, los costos financieros fueron distintos y promediaron el 8,2% y el 9,2% TNA, respectivamente. Por otro lado, el midstream canalizó 474 millones de dólares y se destacó por obtener la tasa más baja del sector, en un 6,%, y un plazo promedio de 48,1 meses.
El informe muestra cómo los 10 principales emisores representan el 82,9% del volumen energético y el 51% de todo el mercado de Obligaciones Negociables del país.
Con u$s2.205 millones repartidos en cinco operaciones, entre las que sobresale una colocación externa por u$s1.200 millones realizada en septiembre, YPF lideró el ranking individual de emisiones.
Detrás se ubicaron Edenor (u$s1.053 millones) y Vista Energy (u$s1.050 millones); estas compañías, sumadas a Pampa Energía y Pluspetrol, concentraron el 75% de los fondos captados dentro del rubro energético de oil & gas. El listado de las 10 principales emisoras se cerró con Tecpetrol, MSU Green Energy, PCR en conjunto con Luz de Tres Picos, Pan American Energy y CGC.
Respecto al costo del financiamiento, el mercado mostró una fuerte selectividad crediticia que amplió la brecha de tasas dentro del mismo sector a 825 puntos básicos. Los rendimientos oscilaron entre un piso del 3,75% de TNA, que consiguió Vista en el tramo corto, y un techo del 12% para los títulos de Chamical Solar.
No obstante, el 50% de las colocaciones se ubicó en una franja de entre 7,5% y 10% de TNA, consolidándose el 8% como la referencia más habitual.
Uno de los aspectos más llamativos de la etapa analizada radicó en que extender los vencimientos no implicó asumir tasas más altas. Compañías como Vista, Pampa y Pluspetrol lograron tomar deuda a más de una década pagando menos del 8% de TNA, lo que confirma que la calidad crediticia del emisor y el respaldo de sus iniciativas pesan más que el plazo a la hora de definir el costo financiero.
